吉利2023年半年报解读：增收不增利，但“转向”已完成 新能源销量上来了，高端车卖疯了，解析吉利财报

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从“反思”到“自信”，仅仅隔了五个多月，

吉利汽车

(HK.00175)高层的态度就完全不同了。

8月22日，吉利汽车公布了2023年半年报，业绩显示，今年上半年，上市公司累计销售69.4万辆新车，同比增长13%;营业收入达到731.82亿元，同比增长26%;归属于上市公司股东净利润15.7亿元，同比仅微增1%。

销量增长带动营收增长，但却增收不增利，单纯从这组数据看，吉利汽车上半年的业绩似乎说不上好，可相比起3月份发布2022年全年业绩时高层的“反思”，半年业绩沟通会上，吉利高层们却表现出了明显的“自信”。

吉利汽车控股有限公司CEO桂生悦表示，吉利汽车已完成全面新能源转型的基础性投入和生态建设，在全新的市场竞争格局中，吉利汽车有望迎来发展的第二次腾飞。

仅仅五个多月时间，高层态度就有如此明显的转变，这半年吉利汽车到底发生了怎样的变化?

极氪

快速上量，助推企业营收猛增

吉利今年上半年销量和营收的增长，都离不开极氪的快速发展。

销量方面，吉利汽车上半年累计销售69.4万辆，同比增长13%;其中，吉利销量(含吉利、几何品牌)55.33万辆，同比增长11%;

领克

销售8.2万辆，同比增长6%;睿蓝销售16125辆，同比下滑7%;极氪累计销售42633辆，同比增长124%。

今年上半年，极氪为上市公司带来了23620辆的增量，乍一看这点量并不算什么，但考虑到极氪远超吉利汽车平均单车收入的售价就能明白，极氪为上市公司的营收增长起到了多么关键的作用。

财报显示，上半年吉利单车平均售价达到10.12万元，同比增长7%;单车毛利1.5万元，比去年同期的1.6万元略微下滑;吉利汽车整体毛利率为14%，与去年同期持平。单车平均售价的提升，说明吉利销售结构在持续改善，而平均订单金额超33.6万元的极氪001和平均订单金额达52.7万元的极氪009，功不可没。

营收层面，上市公司上半年总营收731.82亿元，同比增长26%;其中，极氪上半年营收212.83亿元，同比增长141%，按照上市公司持股45.17%计算，极氪上半年为吉利贡献了96亿元的营业收入。

同时，分业务营收也能体现其作用，上半年吉利销售汽车及相关服务收入602.84亿元，同比增长22.52%;销售零部件收入41亿元，同比下降13.26%;销售电池包及相关零件收入59.55亿元，同比增长253%;研发及相关技术支援服务18.84亿元，同比增长2.45%;知识产权许可收入8.23亿元，同比增长13%;加工收入1.35亿元。

极氪带领下的吉利新能源车销量的增长，使得销售电池包及相关零件收入大增，同比净增42.68亿元。

三重因素拖累利润，转型期不可避免的阵痛

销量营收双重增长，净利润却保持不动，是否是吉利的盈利能力出了问题?实际并非如此，导致这一情况的原因还是吉利仍身处转型期。具体看，拖累吉利上半年净利润的主要有三重因素：

第一，新能源车占比提升，在新能源车实现一定的规模之前，卖得越多亏得越多，几乎是所有车企转型期不得不面对的尴尬局面，吉利也不例外。今年上半年，吉利新能源车累计销售15.79万辆，同比增长44%，渗透率23%。

相比去年同期，今年上半年电池原材料价格的快速下跌，对于上市公司而言是一大利好，这极大减轻了企业新能源车的成本压力，也有助于企业更快通过新能源车实现盈利。

第二，转型期投入居高不下，无论是

吉利银河

系列还是极氪，今年上半年都在不断加码新产品、新渠道布局，而这些都会让上市公司的费用增长。

财报显示，吉利上半年销售费用47.68亿元，同比增长44.35%，主要是受极氪直营渠道建设和运营影响;行政费用48.67亿元，同比增长4.4%，主要是投资新能源业务所致;研发投入59.1亿元，同比增长62.8%。

好在费用率不算高，上半年销售费用率6.5%，同比增加0.8个百分点;行政费用率6.7%，同比下降1.3个百分点;成本控制能力依然不错。

第三，极氪和领克的“拖累”，虽然极氪自从诞生起其毛利水平就一直领先行业，2021年毛利率为正、2022年达到了5%，今年上半年毛利率已经升至两位数，但其毕竟还处在相对早的发展阶段，还未实现盈利，所以其投入还是上市公司一笔不小的负担。

财报显示，上半年极氪营收212.83亿元，同比增长141%;净亏损8.09亿元，同比扩大6.59%。不过，从单车净亏损的角度来算，上半年极氪单车净亏损已经从去年同期的近4万元降低至1.9万元，放在新势力企业中来看，极氪这样的表现可以说很出色了。

领克的处境则有点令人担忧，上半年领克销售8.2万辆，同比增长6%;营业收入124.62亿元，同比持平;净利润则由去年同期的盈利2亿元转为亏损6.6亿元，拖累了上市公司净利润。

官方表示，领克的业绩下滑主要是因为其主力燃油车型受新能源车冲击所致，再加上领克自身在新能源转型方面略显迟缓，所以比较被动。

综合来看，吉利汽车的经营状况和业务模式本身并没有什么问题，增收不增利只是转型期难以避免的阵痛。值得注意的是，从其目前的发展来看，吉利已经完成了“转向”。

转向已经完成，静待新能源车规模化

今年上半年，吉利的转型主角是极氪和吉利银河系列，而这两个品牌很可能都要在下半年才会展现出“真正的实力”。

极氪上半年上市了一款新车——极氪X，该车4月中旬上市，6月中旬才开始正式交付，所以对于极氪上半年的销量实际贡献不大，但该车终端热度不错，7月交付量已经达到了4367辆，随着产能爬坡，交付量下半年会继续攀升。

极氪001销量则比较稳定，目前在6000+的水平，而且一直是30万级纯电轿车的标杆车型，在应对市场价格战方面，也颇有心得，7月初发布了7-9月限时权益、前不久又发布了新一轮限时立减的政策，最高降幅3.7万元，政策发布后，终端反响热烈，相信下半年销量会有明显增长，或将重回月销万辆。

下半年，极氪还会推出一款全新

纯电动

轿车，尺寸小于极氪001，瞄准更为主流的细分市场，或许会成为极氪未来的上量大招。

吉利银河系列的发力来得更晚，首款车型

银河L7

于5月31日才上市，但极具爆款潜力，6月首个完整交付月就销售了近万辆，7月更是成功破万，预计下半年月销过万将成为常态，新车还将冲击更高销量目标，哪怕其只是维持月销万辆的水准，今年也能为吉利汽车带来最少7万辆的新增量。

第二款车

银河L6

已经确认将于8月25日开幕的成都车展公布预售价，并于9月正式上市，只要延续银河L7的定价策略，银河L6的销量表现也值得期待。

四季度，银河系列将迎来首款纯电动车型——银河E8，该车将与比亚迪汉展开竞争，抢夺合资B级车的市场份额。

另一个值得关注的车型是领克08 EM-P，这被认为是领克转型的关键车型，其于8月8日开启预订，截至目前订单量已经突破一万台，新车或将于8月底上市，有望带动领克品牌下半年业绩实现反转。

写在最后

从极氪到吉利银河再到领克，吉利用一款又一款“爆款”车型证明了自己的转型实力，而且这些以新思路、新技术打造的车型的成功，意味着一条条可行路径，吉利后续只要沿着这样的可行路径，迅速复制更多车型投入市场就行了。

这就是壹姐为什么认为吉利已经完成“转向”的原因，方向已经转过来了，下一步就是按部就班的实现新能源车规模化，实现盈利，进入一个良性循环中，而一旦这个良性循环开启，吉利距离第二次腾飞就真的不远了。

【本文来自易车号作者车壹条，版权归作者所有,任何形式转载请联系作者。内容仅代表作者观点，与易车无关】

汽车行业重资产重规模的特性，使得造车新势力频繁IPO外，传统车企也开始积极寻找新的募资渠道，除吉利汽车外，近期酝酿A股IPO的车企还有东风汽车、合众汽车、威马汽车和恒大汽车。

9月17日晚，上交所科创板发布吉利汽车问询回复，距离9月6日发布问询函，仅仅过了十天，可谓火速回复。

上交所的首轮问询函主要涉及6大项内容，包含了27个细分问题。吉利汽车做出了答复并在上交所进行了披露。尤其针对新能源汽车发展，吉利汽车也进行了深度剖析。

去年开市的科创板，在领域上将重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。

因此，这篇文章主要在新能源上看看吉利是如何回复上交所问询的。

优势

针对上交所新能源汽车方面的问询，吉利汽车回复了三点新能源汽车方面的竞争优势：

1、全技术路线布局;

2、采购、研发、制造规模优势明显;

3、覆盖全国且高度下沉的销售渠道。

全技术路线布局，吉利汽车做了详细回复。首先是48V轻混技术，其次是油电混动技术(HEV/PHEV)，纯电动技术，燃料电池及甲醇燃料等技术。

对于48V轻混技术，吉利汽车表示，在现有产品方面，2018年，吉利博瑞GE车型上市，全系标配自主研发的48V弱混控制系统，百公里油耗降低1.0L，节油率14.7%，达到行业领先水平。

吉利强调其控制系统均由公司独立自主研发完成，形成多项自主知识产权，打破了国际OEM和系统供应商的垄断。

对于油电混动技术(HEV/PHEV)，吉利目前已经上市的相关车型配置的自主研发第一代油电混动系统，节油率可达30%-32%左右;同时正在研发第二代HEV系统，目标节油率将达45%，比肩日本车企的相关指标。

对于纯电动技术，吉利表示，在电池成组(Pack)方面，公司已掌握国际领先的Pack集成开发/平台化开发、BMS(电池管理系统)软硬件自主设计开发、仿真分析与测试技术，已应用于多个车型的配套开发和量产。

燃料电池技术方面，吉利汽车称，公司已经掌握了电堆控制系统和软件、整车集成等技术，即将开展小批量试产。

对于公司布局多技术方向的原因，吉利汽车表示：“目前汽车行业面临新能源、电气化变革，面对新能源和电气化带来的车辆动力系统、核心技术、车型架构的颠覆性变化，传统车企必须重点投入相关新技术及新车型的开发，掌握核心技术及相关供应链资源，推出具有市场竞争力的新能源及电气化车型。”

吉利同时回复，由于相关技术路线尚存在一定不确定性，企业需考虑同时布局多种技术方向，跟踪技术发展并及时调整，以确保自身竞争力。“

目前，吉利在电子电气架构，电控技术，自动驾驶，车联网，车路协同等方面形成了多项自主核心技术。

劣势

关于在新能源汽车方面的劣势，吉利汽车同样回复了三点：

1、动力电池的研发和生产;

2、软件;

3、营销和服务体验。

吉利汽车认为，以比亚迪为代表的新能源车企拥有自主的电芯的研发、生产和制造能力。对此，吉利汽车通过与宁德时代和LG电池成立合资公司进行硬包电池和软包电池的生产，提升自身新能源动力电池的供应能力。

此外，部分新势力造车企业在软件、营销和服务体验方面有一定优势。

吉利汽车认为传统车企以硬件开发见长，目前正在处于转型过程，而部分新兴新能源车企在设立之时就以软件开发为重，因此有一定的先发优势。

吉利汽车也正在积极投入软件研发转型，建立了超过千人的软件工程师团队，全面开展各项相关技术开发升级。

在营销方面，部分新兴新能源企业较传统车企更重视营销，用户消费体验更优。在客户服务方面，部分新兴新能源车企采用直销渠道和体验中心，提升用户体验，而传统车企仍然以经销模式为主，客户服务通过4S店间接进行，主要通过加强培训提升经销商服务能力，但管控力度略弱于直销模式。

吉利汽车强调，公司与新势力造车企业在营销及服务方面各有优劣，公司将尽可能利用销售网络优势，促进新能源车型销售。

总结

从时间上看，吉利汽车会是众多车企中最早登陆科创板的一家。这对于吉利而言，除了拓宽融资渠道，回A股对于吉利品牌影响力同样不容小觑。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

看得见的增长，当然值得高兴!可是······

3月21日，

吉利汽车

正式发布了2022年财报。我们也可以看做是班级里的优等生发布了年度终极考试的成绩单。

从“成绩单”上看，吉利2022年还是出色的完成了自己的任务，不少原来的“拉分科目”，都做到了补强。

吉利2022年全年销量143.3万辆，同比增长8%。虽然没达到预订的153万辆的目标，但在复杂的车市环境下，依旧算得上丰收的一年。

全年营收1480亿元，同比增幅达到45.6%，并创下历史新高。这部分怎么理解呢?

全年营收增长，而且是大幅增长，肯定是车卖得越来越多了!但这并不能证明吉利的盈利能力变得更强。不过，这依旧是值得肯定的数据之一。

实际上，2022年吉利汽车归母净利润同比增长仅8.5%，至人民币52.6亿元。也就是说，营收增长45.6%，利润增长8.5%。营收多了，投入也高了，但利润增长依旧能证明吉利的实力。

总现金水平上升20.4%，至337亿元，创下历史新高。这个数据就证明了，树大根深的吉利现金流很充沛，而且越来越充沛。这也是体现一家制造业公司的实力的参考指标之一。

另外，吉利汽车还有技术授权收入，16.6亿元。虽然占比总营收很少，但是!它的出现意味着吉利的技术并不弱!而且还有其他车企需要这样的技术!所以才会花钱买!而所谓的“其他车企”，正是韩国

雷诺

汽车。此前，吉利曾出资收购韩国雷诺。两者将于2024年推出首款合作车，而技术授权收入正是来自于韩国雷诺向吉利支付的费用。

钱算完了，接下来我们算销量和一些大家感兴趣的数据。

新能源车销量同比增长300%，占比总销量达22.9%。这两个分开看，再合起来看。怎么理解呢?

还是先看新能源车销量，销量同比增长300%，乍一看很猛啊，但细想之下你就

发现

，其实不然。新能源汽车经过近10年的发展，该有规模的其实早就有规模了，要论最有规模的，建议去隔壁看看

比亚迪

，或者

特斯拉

。总量超级高，同比增长可远没有吉利这么吓人。

回到吉利，销量同比增长300%之后，2022年新能源车全年销量328727辆。虽然体量还可以，但其实与头部车企一比，就显得弱了不少。不过，新能源车销量大涨对吉利日后的发展，绝对算得上是好事情。实际上，2022年的新能源车销量中包括吉利、几何、

领克

、

极氪

和睿蓝共5个品牌。

2022年新能源车销量占比总销量达到22.9%，这个数据也是挺不容易的。在燃油车时代，吉利能够玩得风风火火，但新能源汽车时代，吉利还颇有点水土不服的。所以，前几年虽然一直加码新能源车市场，但一直没有激起太大水花。

几何独立之后推出的产品销量并不好，吉利新能源也没有拿得出手的产品，领克的插混更是卖得很惨。也就是极氪001开始交付后，吉利的新能源销量的数据开始好看起来了。

再和起来看。吉利自己算了，他们是2022年国内新能源增速最快的车企。这就能看出来，吉利是真要押注新能源了。所以，进入2023年后，吉利动作更大了，不仅极氪要上线，领克也要进一步推出插混车，吉利更是搞出了中高端序列银河。

虽然在我看来，银河的定位有点高，不一定能换到好销量，但事在人为，如果价格合理合适，很有可能还能进一步提高吉利新能源车销量。另一面，几何的存在感就更低了，没准后期会回归吉利也未可知。

新能源车是吉利2022年的亮点，但不是唯一。更多的我认为还是在燃油车领域。

2021、2022两年，吉利开始比较大范围的调整产品结构，淘汰了

远景喜车网

系列所有车型，并且把“博”字辈车型和“

帝豪

”系列车型定位为品牌入门产品。

图为远景X6 PRO

这就是一个非常不容易的变化。要知道，消费者对中国品牌的接受程度远没有合资品牌、豪华品牌高。那我们就再看一些数据。

2022年，吉利汽车单车销售收入10.3万元，同比增长29.6%，平均单车毛利1.75万，同比增长11.1%。尽管单车毛利仅为1.75万，但单车销售收入已经突破10万元大关。

2022年，“中国星”高端系列总销量达到25.3万辆，占吉利品牌比重近23%，单车平均售价超15万元。毫无疑问，“中国星”系列产品，大幅拔高了吉利汽车的单车销售收入。这意味着吉利开始注重高价值产品，继续带动吉利实现品牌升级，价值升级。

除此之外，极氪、领克品牌对集团的贡献也愈发明显，其中极氪2022年交付71941辆，完成了全年7万台目标。值得一提的是，极氪的平均订单金额超过了33万元。而极氪第二款车，豪华MPV极氪009也于2023年1月开启交付，平均订单金额更是高达52.7万元。极氪为吉利汽车整体向上做出了相当重要的贡献。

对于吉利汽车来说，海外出口的增长也值得肯定。2022年全年出口量19.8万辆，同比增长72.4%。其中，Coolray(

缤越

)、Azkarra(

博越

PRO)、Tugella(

星越

)在海外市场的表现相当强劲。

另外，领克在海外市场的表现也颇为抢眼。2022年，领克继续推进其欧洲、亚太战略，全年出运整车35588辆，其中新能源车占比达到97%。

编辑点评：

2022年，吉利的成绩其实并不算太过耀眼，因为光芒都被比亚迪抢走了。不过，吉利的表现依旧值得肯定，销量依旧增长，新能源车销量大幅增加，这些都是实实在在的成绩，谁也不能视而不见。相比较比亚迪全面押注新能源车，吉利依旧坚持、肯定燃油车对集团产生的积极作用，并且大力发展新能源汽车，两方面彼此呼应，这样可以让集团的转型更稳。毕竟，行稳方能致远。只是，对于吉利汽车而言，技术研发、智能座舱的调校以及产品体验方面，或许还应该继续加大投入。在智能汽车时代，产品体验好坏正越来越影响消费者的选择。此前，极氪曾多次出现产品问题，也一直在给吉利汽车以启示。2023年，吉利汽车集团的年销量目标定为165万辆，相比2022年要多卖20余万辆。根据吉利的规划，这部分增长主要靠新能源汽车来填充。解决问题得秘方，我认为一个是年初宣布推出的

熊猫mini

，另一个就在新推出的

吉利银河

身上。这两个板块能不能大卖，直接决定吉利能否完成165万辆的销量目标。(文 车视界科技 李亮)

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